作为全球最大的企业级比特币持有者，Strategy 正在通过出售其 A 类普通股筹集新资金，同时维持现有的比特币持仓规模。根据该公司周一向美国证券交易委员会（SEC）提交的 8-K 表格显示，在 7 月 13 日至 7 月 19 日期间，Strategy 通过其市价发行（ATM）计划出售 MSTR 普通股，共筹集 2.635 亿美元。
在报告期内，该公司未进行任何比特币买卖，其持仓量保持在 843,775 枚 BTC 不变，总购买成本为 636.9 亿美元。根据 Strategy 官网数据，其持仓的平均收购成本为 75,476 美元。比特币最新交易价格约为 64,657 美元。此次文件提交之际，投资者正就 Strategy 优先股发行的价值展开辩论，该公司越来越多地将优先股发行与普通股出售结合使用，以为其比特币国库策略提供资金。
股票出售助推 Strategy 现金储备增至 32.25 亿美元
在完成最新一轮 273 万股 MSTR 股票出售后，Strategy 将其美元储备增加至 32.25 亿美元，较一周前的 30 亿美元增长了 7.5%。该储备金包括尚未结算的 MSTR 股票出售预期收益，主要用于支付公司优先股的股息以及未偿还债务的利息。
此次更新紧随上周的文件提交，当时 Strategy 报告称未购买比特币，但通过其 MSTR ATM 计划筹集了 4.667 亿美元。在这两个报告期内，该公司均未通过任何优先股 ATM 计划出售股份。Strategy 在其普通股自动柜台（ATM）发行计划下仍拥有约 235 亿美元的剩余额度，这使其在筹集额外资金方面具备显著的灵活性。
STRC 估值争议升温
根据雅虎财经的数据，Strategy 的 STRC 优先股周五收盘价为 85.29 美元，而 MSTR 股份当日收盘价为 94.85 美元。信贷投资者 Khing Oei 周日在 X 平台发文称，STRC 可能被低估，他指出市场将其视为简单的“14% 收益率”产品，而非对其未来现金流进行估值。
STRC 六个月价格走势图。来源：雅虎财经
Oei 写道：“永远不要通过将今年的息票除以今日价格来对现金流进行估值”，他认为 STRC 应更像债券那样进行估值。他的模型估算，基于 Strategy 支持股息支付数十年的能力，即使比特币不再增值，该优先股的价值也可能达到约 96 美元。Oei 表示杠杆是关键驱动因素，他认为如果比特币上涨并增强 Strategy 的资产负债表，STRC 的价格可能会更接近其 100 美元的面值。